2022年1月10日華邦健康（002004）發(fā)布公告稱：工銀瑞信基金于2022年1月7日調(diào)研我司。

本次調(diào)研主要內(nèi)容：

問：公司是否會(huì)進(jìn)一步出售農(nóng)化,新材料,旅游業(yè)務(wù)股權(quán)?

答：（1）農(nóng)化板塊：穎泰生物體量規(guī)模大,營(yíng)收占比較高,占公司總營(yíng)收比例超過50%。而根據(jù)行業(yè)分類的規(guī)定,公司應(yīng)當(dāng)以營(yíng)收占比最大的業(yè)務(wù)板塊作為行業(yè)分類,所以截止目前公司的行業(yè)分類仍然為“化工”,這改變了華邦健康作為大健康公司的屬性。因此,公司未來不排除會(huì)逐步壓縮農(nóng)化業(yè)務(wù),并根據(jù)監(jiān)管要求適時(shí)調(diào)整其股權(quán)結(jié)構(gòu)。（2）新材料板塊：凱盛新材圍繞氯化亞砜產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行了深入的研發(fā)布局,具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和行業(yè)壁壘,目前正在進(jìn)行新能源電池方面的技術(shù)儲(chǔ)備。其總體體量較小,但具備較高的發(fā)展?jié)摿?公司非?？春脛P盛新材各業(yè)務(wù)條線的發(fā)展前景,因此在一定時(shí)期內(nèi),公司將保持對(duì)凱盛新材的控股股東地位。（3）旅游板塊：麗江股份屬于資源型企業(yè),近兩年主要受到了疫情影響,如果不考慮疫情因素,其每年都可以實(shí)現(xiàn)可觀的利潤(rùn)和現(xiàn)金流,加之其營(yíng)收占公司總營(yíng)收比例不大,不會(huì)對(duì)“大健康”產(chǎn)業(yè)形成沖擊,隨著康復(fù)等業(yè)務(wù)的逐步成熟,公司也在嘗試將醫(yī)療和旅游資源相結(jié)合,探索康旅業(yè)務(wù)。因此,旅游業(yè)務(wù)在短期之內(nèi)也不會(huì)出現(xiàn)大的調(diào)整。

問：公司對(duì)醫(yī)藥板塊各子公司的增長(zhǎng)規(guī)劃和預(yù)期分別是怎樣的?

答：公司長(zhǎng)期深耕皮膚制藥行業(yè),形成了完整的原料藥和制劑一體化產(chǎn)業(yè)鏈,目前擁有國(guó)內(nèi)覆蓋面最廣的產(chǎn)品體系,包含14個(gè)皮膚藥大類中的12個(gè),并且通過長(zhǎng)期持續(xù)的學(xué)術(shù)推廣形成了較好的院內(nèi)市場(chǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。皮膚市場(chǎng)在傳統(tǒng)印象中是一個(gè)相對(duì)小眾的細(xì)分市場(chǎng),但是從近幾年的情況來看,皮膚領(lǐng)域正在不斷培育壯大,一是客戶皮膚護(hù)理等消費(fèi)類的需求明顯增多,二是OTC端規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng),同時(shí)皮膚科也是少數(shù)受集采影響較小的領(lǐng)域,因此,公司對(duì)未來醫(yī)藥板塊保持兩位數(shù)穩(wěn)健增長(zhǎng)充滿信心。公司下一步除了積極提升院外市場(chǎng)份額外,還會(huì)加強(qiáng)醫(yī)美消費(fèi)類產(chǎn)品的研發(fā)和推廣。此外,公司在原料藥方面也有很好的基礎(chǔ),漢江藥業(yè)產(chǎn)品大量出口海外,與強(qiáng)生、雅培、禮來等大型企業(yè)達(dá)成長(zhǎng)期合作,華邦勝凱則重點(diǎn)為華邦制藥做好原料藥配套。隨著2022年長(zhǎng)壽和漢江基地的建成投產(chǎn),公司原料藥產(chǎn)能將實(shí)現(xiàn)全面提升,為原料藥業(yè)務(wù)國(guó)際化發(fā)展以及原料藥CDMO業(yè)務(wù)提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

問：公司同類產(chǎn)品在院內(nèi)和院外兩個(gè)市場(chǎng)中是如何定價(jià)的,院外市場(chǎng)是否能自主定價(jià),未來是否有漲價(jià)空間?

答：對(duì)于院內(nèi)市場(chǎng)而言,目前大部分皮膚藥因?yàn)閷儆谕庥弥苿┒鴽]有被納入集采,但是集采和醫(yī)?？刭M(fèi)是國(guó)家醫(yī)藥發(fā)展的大趨勢(shì),皮膚藥也不會(huì)例外,所以未來皮膚藥在院內(nèi)市場(chǎng)的價(jià)格預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步下降。但是對(duì)于院外市場(chǎng)而言,公司可以自主定價(jià),即使藥品進(jìn)入集采,院外的降價(jià)幅度也會(huì)低于院內(nèi)市場(chǎng)。同時(shí),由于皮膚病具有癥狀輕、易復(fù)發(fā)的特點(diǎn),患者復(fù)購(gòu)率較強(qiáng),所以患者更習(xí)慣通過藥店或者網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)去購(gòu)買藥品,院外市場(chǎng)規(guī)模更大,從總體上看,集采對(duì)皮膚藥的影響相對(duì)可控。

問：公司CDMO業(yè)務(wù)的進(jìn)展情況如何?

答：公司依托于長(zhǎng)期的藥物研發(fā)生產(chǎn)和原料藥/制劑一體化生產(chǎn)優(yōu)勢(shì),對(duì)原料藥、制劑和生物藥CDMO業(yè)務(wù)進(jìn)行了全產(chǎn)業(yè)鏈布局,目前該項(xiàng)業(yè)務(wù)正處于起步階段。（1）原料藥CDMO：主要通過華邦勝凱和漢江藥業(yè)進(jìn)行布局。公司新建的長(zhǎng)壽及漢江國(guó)際原料藥生產(chǎn)基地將于今年投產(chǎn),屆時(shí)公司原料藥整體產(chǎn)能將進(jìn)一步提升（2）制劑CDMO：通過華邦制藥進(jìn)行布局。華邦制藥水土制劑生產(chǎn)基地配備了信息化高端智能制造平臺(tái),是西南地區(qū)最大的外用制劑生產(chǎn)基地之一,工藝成熟穩(wěn)定,擁有專業(yè)化CDMO研發(fā)團(tuán)隊(duì),可對(duì)外承接“外用、口服、無菌”等多劑型項(xiàng)目。（3）生物藥CDMO：通過參股譜新生物實(shí)現(xiàn)布局。譜新生物在蘇州、鄭州、長(zhǎng)春規(guī)劃了17000㎡的GMp生產(chǎn)基地,搭建了核酸類產(chǎn)品工藝開發(fā)平臺(tái)、懸浮無血清病毒培養(yǎng)平臺(tái)和全封閉細(xì)胞工藝開發(fā)平臺(tái)。

問：公司創(chuàng)新藥研發(fā)有何進(jìn)展?

答：在生物創(chuàng)新藥方面,公司2019年與參股企業(yè)普瑞金藥業(yè)共同投資設(shè)立深圳華普藥物研發(fā)有限公司,我方占股55%。華普公司主要進(jìn)行新型納米抗體藥物平臺(tái)建設(shè)和納米抗體創(chuàng)新藥物的研發(fā),其研發(fā)管線為靶向人IL-17A/F細(xì)胞因子,適應(yīng)癥為銀屑病的納米抗體藥物,項(xiàng)目代號(hào)Hp-1901。目前該產(chǎn)品處于臨床前研究階段。Hp-1901項(xiàng)目適應(yīng)癥除銀屑病外,還有潛力拓展的適應(yīng)癥包括銀屑病關(guān)節(jié)炎,強(qiáng)直性脊柱炎,類風(fēng)濕性關(guān)節(jié)炎和特異性皮炎等自身免疫疾病。

問：漢中原料藥生產(chǎn)基地和長(zhǎng)壽原料藥生產(chǎn)基地現(xiàn)在情況如何,預(yù)計(jì)多久投產(chǎn)?

答：漢中原料藥基地位于陜西省漢中市高新區(qū),占地面積285畝,建成后年產(chǎn)高端原料藥、醫(yī)藥中間體750噸。目前該生產(chǎn)基地已竣工,相關(guān)設(shè)備安裝完畢,正在進(jìn)行設(shè)備試車等工作,預(yù)計(jì)今年投產(chǎn)。長(zhǎng)壽基地：長(zhǎng)壽原料藥基地位于國(guó)家級(jí)化工園區(qū)重慶長(zhǎng)壽工業(yè)園,目前已基本完工,正在進(jìn)行設(shè)備調(diào)試等工作,預(yù)計(jì)今年投產(chǎn)。基地占地面積200畝,建筑面積9.5萬平方米,規(guī)劃產(chǎn)能為現(xiàn)有產(chǎn)能3倍,依托于更加豐富、優(yōu)質(zhì)的原料藥產(chǎn)品,未來將進(jìn)一步提升產(chǎn)品國(guó)際市場(chǎng)占有率。

問：公司在醫(yī)美業(yè)務(wù)方面有怎樣的規(guī)劃?

答：華邦健康耕耘皮膚行業(yè)近30年,是目前國(guó)內(nèi)皮膚臨床用藥和皮膚健康領(lǐng)域的龍頭企業(yè),憑借多年深耕,公司已在產(chǎn)品覆蓋、技術(shù)研發(fā)、渠道布局等方面均奠定了領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。在此基礎(chǔ)上,公司積極發(fā)展醫(yī)美業(yè)務(wù),實(shí)現(xiàn)從“皮膚藥生產(chǎn)”到“藥妝”和“醫(yī)美服務(wù)”的自然延伸。醫(yī)美產(chǎn)品方面,旗下瑪恩皮膚、華邦制藥、明欣藥業(yè)各自成立醫(yī)美品牌,圍繞美白保濕、祛痘除疤、抗衰老等領(lǐng)域推出了多款?yuàn)y字號(hào)或械字號(hào)產(chǎn)品,目前正在進(jìn)行多渠道推廣,更多產(chǎn)品將在今年陸續(xù)投放市場(chǎng)。醫(yī)美服務(wù)方面,瑪恩皮膚是一家以皮膚健康管理為特色的輕醫(yī)美連鎖品牌,目前共設(shè)有1家總部旗艦店和30余家連鎖門店,其定位是專業(yè)的私人皮膚醫(yī)生,業(yè)務(wù)涵蓋斑、疤、痘、印、坑等皮膚治療,以及美白抗衰、敏感肌護(hù)理、年輕化、微整形、注射美容等醫(yī)療美容服務(wù)。未來,瑪恩皮膚將在全國(guó)范圍內(nèi)穩(wěn)妥推進(jìn)連鎖擴(kuò)張計(jì)劃,最終致力于將自身打造成為行業(yè)領(lǐng)先的高水平醫(yī)美連鎖品牌。

問：公司未來是否會(huì)開展股權(quán)激勵(lì)?

答：為促進(jìn)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)、穩(wěn)定發(fā)展,公司一直以來通過多種方式和在多個(gè)層次實(shí)施管理層及核心團(tuán)隊(duì)激勵(lì),未來公司會(huì)根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展情況分業(yè)務(wù)版塊實(shí)施更多激勵(lì)。

華邦健康主營(yíng)業(yè)務(wù)：涵蓋醫(yī)藥及農(nóng)化產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售,醫(yī)療服務(wù)、旅游投資及運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。

華邦健康2021三季報(bào)顯示,公司主營(yíng)收入86.29億元,同比上升9.4%；歸母凈利潤(rùn)5.21億元,同比上升1.3%；扣非凈利潤(rùn)4.71億元,同比上升0.05%；其中2021年第三季度,公司單季度主營(yíng)收入28.82億元,同比上升6.37%；單季度歸母凈利潤(rùn)1.68億元,同比下降14.73%；單季度扣非凈利潤(rùn)1.34億元,同比下降24.71%；負(fù)債率50.51%,投資收益1.92億元,財(cái)務(wù)費(fèi)用3.06億元,毛利率39.2%。

該股最近90天內(nèi)無機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。近3個(gè)月融資凈流入1.22億,融資余額增加；融券凈流出360.42萬,融券余額減少。證券之星估值分析工具顯示,華邦健康（002004）好公司評(píng)級(jí)為2.5星,好價(jià)格評(píng)級(jí)為2.5星,估值綜合評(píng)級(jí)為2.5星。(評(píng)級(jí)范圍：1~5星,最高5星)

〖證券之星AI〗

本文不構(gòu)成投資建議,股市有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。