2018年收官在即,全年A股調(diào)整力度超出市場預(yù)期,年內(nèi)滬指累計跌幅逾20%,截至上周五,最新動態(tài)市盈率為13.62倍,當(dāng)前A股估值處于歷史底部區(qū)域,具有較高的吸引力。展望2019年,機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計明年以結(jié)構(gòu)性行情為主,價值成長股為代表的中小創(chuàng)品種以及績優(yōu)藍(lán)籌股受到機(jī)構(gòu)投資者的一致追捧,尤其是具有業(yè)績支撐的績優(yōu)龍頭股投資機(jī)會受認(rèn)可度較高。
《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),近30日內(nèi),有924只個股獲得券商機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級,其中,機(jī)構(gòu)看好評級家數(shù)達(dá)到或超過5家的個股共有110只,中小創(chuàng)個股數(shù)量達(dá)50只,占比逾四成；滬市個股數(shù)量有50只,深市主板個股有10只。具體來看,中國國旅（16家）、顧家家居（16家）、永輝超市（15家）、萬達(dá)電影（15家）和樂普醫(yī)療（15家）等5只個股近期機(jī)構(gòu)看好評級家數(shù)均在15家及以上,上汽集團(tuán)（14家）、華東醫(yī)藥（12家）、國電南瑞（11家）、烽火通信（11家）、中國建筑（11家）、家家悅（11家）、格力電器（11家）、比亞迪（11家）、首旅酒店（10家）、美年健康（10家）和銀輪股份（10家）等個股也均受到10家及以上機(jī)構(gòu)聯(lián)袂推薦,另外,包括瀚藍(lán)環(huán)境、錦江股份、廣汽集團(tuán)、萬科A、華測檢測、寧德時代、保利地產(chǎn)、貴州茅臺等在內(nèi)的94只個股也被機(jī)構(gòu)集中推薦,機(jī)構(gòu)看好評級家數(shù)均逾5家。
良好的業(yè)績表現(xiàn)或成為券商機(jī)構(gòu)對上述標(biāo)的看好后市機(jī)會的重要原因。統(tǒng)計顯示,上述110家公司中,今年前三季度凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長的公司達(dá)到95家,占比86.36%。其中,華電國際、青松股份、中南建設(shè)、華魯恒升、中航沈飛、新奧股份、科倫藥業(yè)、恒立液壓、中科曙光、國禎環(huán)保、招商蛇口、巨化股份等12家公司今年三季報凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比增長超100%,上述公司大部分都是中小創(chuàng)公司以及績優(yōu)藍(lán)籌公司,顯示出較高的成長能力。
此外,年報業(yè)績預(yù)告方面,上述110家公司中,已有36家公司率先披露年報業(yè)績預(yù)告,業(yè)績預(yù)喜公司家數(shù)達(dá)32家,占比逾九成。其中,青松股份（339.86%）、恩捷股份（238.56%）、歐菲科技（150%）和光華科技（110%）等4家公司均預(yù)計2018年全年凈利潤同比翻番,科倫藥業(yè)、邁瑞醫(yī)療、美年健康、中南建設(shè)、巨化股份、華帝股份、金風(fēng)科技等公司2018年全年凈利潤均有望實(shí)現(xiàn)同比增長達(dá)到或超過50%。
對于青松股份,公司合成樟腦產(chǎn)量連續(xù)多年位居全國第一,同時也是全球最大的合成樟腦生產(chǎn)商。隨著公司產(chǎn)銷規(guī)模的不斷擴(kuò)大,公司在松節(jié)油深加工行業(yè)的行業(yè)地位將日益穩(wěn)固和提高,公司的市場競爭優(yōu)勢將會進(jìn)一步凸顯出來,公司的原材料控制能力和市場定價主動權(quán)將進(jìn)一步得到提升。公司預(yù)計2018年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比變動值為：30200萬元至32200萬元,與上年同期相比變動幅度：318.75%至339.86%。業(yè)績變動原因：主要系公司產(chǎn)品銷售價格與上年同期相比大幅上漲,銷售收入大幅提高,毛利率增加,從而實(shí)現(xiàn)凈利潤大幅增長。
對于該股的后市機(jī)會,近30日內(nèi)獲得6家券商機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級,其中,國海證券表示,合成樟腦行業(yè)目前處于高景氣度,公司2018年前三季度盈利大幅度增長,預(yù)計隨著合成樟腦、冰片的價格持續(xù)在高位,以及公司新項(xiàng)目的逐步達(dá)產(chǎn)釋放,公司盈利將持續(xù)增長。出于財務(wù)審慎的原則,暫不考慮收購諾斯貝爾對公司業(yè)績的影響,預(yù)計公司2018年-2020年每股收益分別為1.05元、1.33元和1.64元,對應(yīng)當(dāng)前股價的估值分別為11.58倍、9.12倍和7.40倍,維持“買入”評級。
估值方面,上述110只個股中,有47只個股最新動態(tài)市盈率低于20倍,占比逾四成。其中,包括南鋼股份（3.33倍）、寶鋼股份（6.63倍）、萬華化學(xué)（6.91倍）、華魯恒升（7.23倍）、中國建筑（7.24倍）和上汽集團(tuán)（7.71倍）等在內(nèi)的15只個股最新動態(tài)市盈率均不足10倍,具有較高的安全邊際和投資潛力,估值優(yōu)勢較為明顯。
綜合來看,市場人士普遍認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)增速放緩資本市場政策轉(zhuǎn)暖,2018年年底一系列政策將會為2019年的資本市場帶來新投資者、新市場、新工具和新制度,這些制度有利于疏導(dǎo)資金流入資本市場,同時有利于市場風(fēng)險偏好的提升。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)和邏輯推理,政策確定性、空間確定性取代業(yè)績確定性成為投資的重要理由,以TMT行業(yè)為代表的偏中小盤風(fēng)格有望占優(yōu),同時預(yù)期政策放松的地產(chǎn)和基建也有望表現(xiàn)較好。如果社融增速大幅回升會終結(jié)這種風(fēng)格,市場將會重新回到業(yè)績驅(qū)動的邏輯,利好周期、消費(fèi)等領(lǐng)域績優(yōu)龍頭標(biāo)的。(任小雨)
