從最初的人參概念到基因檢測(cè),再到工業(yè)大麻,八年時(shí)間里,紫鑫藥業(yè)可謂是“哪最熱鬧往哪湊”,總是能夠很準(zhǔn)地踩點(diǎn),從而致使其股票大漲。不過,2018年年顯示,該企業(yè)扣非凈利潤(rùn)為1.6億元,同比下降56%

《投資者網(wǎng)》向勁靜

A股市場(chǎng)盛產(chǎn)“故事”,其中不乏有成為“故事大王”的上市公司,吉林紫鑫藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“紫鑫藥業(yè)”,002118.SZ）就是其中一個(gè)“故事大王”。

8年前,紫鑫藥業(yè)曾被曝出涉嫌財(cái)務(wù)造假。幾年過去了,紫鑫藥業(yè)成了A股里最喜歡蹭熱點(diǎn)概念的“頭號(hào)玩家”。從最初的人參概念到基因檢測(cè),再到工業(yè)大麻,八年時(shí)間里,紫鑫藥業(yè)可謂“哪最熱鬧往哪湊”,可最終這些概念性投資到底帶來了多少實(shí)際效益？

另外,紫鑫藥業(yè)也因2018年年度的凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流的不匹配而再度遭受質(zhì)疑。就此類相關(guān)情況,《投資者網(wǎng)》聯(lián)系紫鑫藥業(yè),最終公司并未給出任何答復(fù)。

財(cái)務(wù)再遭“質(zhì)疑”

紫鑫藥業(yè)是吉林的一家上市公司,成立于1998年,2007年3月2日成功在深交所上市。公司主要從事中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和中藥材種植業(yè)務(wù),以治療心腦血管、消化系統(tǒng)疾病和骨傷類中成藥為主導(dǎo)品種。

八年前,紫鑫藥業(yè)曾因涉嫌財(cái)務(wù)造假而遭受證監(jiān)會(huì)調(diào)查。彼時(shí),紫鑫藥業(yè)被質(zhì)疑存在大肆注冊(cè)空殼公司,隱瞞關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行自買自賣。直到2014年,公司以70余萬罰款便收?qǐng)?并且其處罰原因并非財(cái)務(wù)造假,而是定性為公司未披露關(guān)聯(lián)關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易。

但八年后,誰曾想到紫鑫藥業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)俣仍馐苜|(zhì)疑。根據(jù)紫鑫藥業(yè)2018年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,營業(yè)收入為13.25億元,同比下降0.17%；凈利潤(rùn)為1.74億元,同比下降53%；扣非后歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為1.6億元,同比下降56%。

收入微跌但凈利潤(rùn)卻暴跌,引起不少投資者質(zhì)疑,還有奇怪的的數(shù)據(jù)是,2018年紫鑫藥業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-7.7億元,同比減少42%,為何這與凈利潤(rùn)的差額如此大？就此,公司稱因公司經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大,為公司可持續(xù)性生產(chǎn)經(jīng)營做好充分的戰(zhàn)略儲(chǔ)備,公司采購支出的現(xiàn)金流量增加,經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)值,隨著公司三大業(yè)務(wù)板塊不斷推進(jìn),導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量?jī)纛~與本年度凈利潤(rùn)兩者之間存在差異。

此外,在紫鑫藥業(yè)年報(bào)中,還有一項(xiàng)數(shù)據(jù)格外惹人注意,那就是庫存。數(shù)據(jù)顯示2018年公司的庫存高達(dá)61.26億元,這一數(shù)值是上市以來的最高紀(jì)錄。這60多億元庫存的變現(xiàn)能力到底如何？需要打一個(gè)大大的問號(hào)。

蹭熱點(diǎn)“專業(yè)戶”

A股市場(chǎng)里的老股民們似乎對(duì)紫鑫藥業(yè)非常熱衷,為何？因?yàn)樽霄嗡帢I(yè)總是能夠很準(zhǔn)地踩點(diǎn),從而致使股票大漲。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,今年1月2日至4月19日,期間紫鑫藥業(yè)的漲幅高達(dá)244.72%。這一漲幅創(chuàng)下公司股價(jià)漲幅的紀(jì)錄,同時(shí)也創(chuàng)下自2017年以來的最高價(jià)16.56元。哪怕從四月下旬公司股價(jià)開始下跌（也是因?yàn)槭袌?chǎng)工業(yè)大麻概念板塊降溫）,從年初到5月9日,紫鑫藥業(yè)股價(jià)的漲幅超過140%。

紫鑫藥業(yè)為何如此暴漲？主要是因?yàn)閺?019年年初便火起來的概念——工業(yè)大麻。1月9日,紫鑫藥業(yè)公告其荷蘭全資子公司FytagorasB.V.與吉林省農(nóng)業(yè)科學(xué)院合作開展工業(yè)大麻研發(fā)工作,研究?jī)?nèi)容包括工業(yè)大麻的品種選育、組織培養(yǎng)與種子技術(shù)、活性成分分離純化制備技術(shù)等,并稱將用于制藥等產(chǎn)業(yè)。

盡管公布合作和設(shè)立子公司,但如今紫鑫藥業(yè)工業(yè)大麻業(yè)務(wù)的進(jìn)展到底如何卻無從知曉。

不過,值得注意的是,紫鑫藥業(yè)熱衷蹭熱點(diǎn),布局相關(guān)業(yè)務(wù)且日后再無有實(shí)際效益的現(xiàn)象已不是一次兩次了。從最初的人參概念到2013年的基因檢測(cè)概念,再到去年區(qū)塊鏈,為了蹭熱點(diǎn),紫鑫藥業(yè)的確是真干。

過去幾年,紫鑫藥業(yè)與中科院基因組研究所合作開發(fā)基因檢測(cè)儀項(xiàng)目、與北京鏈火信息合作促進(jìn)區(qū)塊鏈與大健康的研究、與吉林省農(nóng)業(yè)科學(xué)院合作開展工業(yè)大麻研發(fā)工作,看似做了很多?？赏顿Y者疑問的是,布局這么久,業(yè)務(wù)的發(fā)展到底如何？

就拿布局較早的基因檢測(cè)儀項(xiàng)目來說,紫鑫藥業(yè)曾在去年年初的時(shí)候計(jì)劃將部分基因測(cè)序產(chǎn)品以市場(chǎng)化角度進(jìn)行產(chǎn)品投放,但到了去年年底都沒有達(dá)到量產(chǎn)預(yù)期。到了2019年,基因檢測(cè)儀項(xiàng)目仍未對(duì)公司的業(yè)績(jī)做出任何貢獻(xiàn)。